必备科技“德扑之星辅助插件购买”(曝光透视必备猫腻

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必备科技“德扑之星辅助插件购买	”(曝光透视必备猫腻

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  来源:华尔街见闻

  长江证券提出,在逆全球化与双碳约束下 ,部分制造链条正在变成“第二类稀缺资源”,筛选标准是“战略性+全球性+低位高弹性 ”。报告点名电解铝 、制冷剂、航空与油运:铝受国内产能天花板与海外电力掣肘,制冷剂配额推升价格;航空测算2026-2028年供给转负、需求仍增;油运则关注影子船队合规化与补库带来的运力缺口 。

  当金银铜的价格在狂欢中屡创新高 ,资金已经开始寻找下一个洼地。

  2月22日,长江证券发布了一份长达42页的深度策略报告,抛出了一个极其直白的问题:资源大时代 ,下一个战略品种在哪里?

  以往,大宗商品价格一涨,企业就会加码建厂扩产 ,最后产能过剩 、价格崩盘。

  但现在 ,时代变了 。

  长江证券表示,在当下的宏观环境中,“逆全球化地缘主义掣肘出海+双碳管控 ,催生第二类稀缺资源 ”。

  换句话说,哪怕现在利润再高,你想扩产也扩不了。

  哪些行业正在变成这种“第二类稀缺资源”?报告点名了四个领域:电解铝、化工石化、航空 、油运 。

  它们的共同特征非常明显:

一类是中国具备“全产业链和成本优势”的制造业 ,并且“成功攫取上游海外原料和下游出口海外两端利润 ”,形成“供给定价权”的战略制造(电解铝、化工石化、油运等);另一类是美国部分高精尖产业,“基于关税和地缘扰动而成为战略资源”(如民航 、芯片等)。

海外降息范式下 ,金融流动性逐步传导至实体经济修复,全球制造业需求企稳复苏,大宗轮动周期一般为“有色-化工原油 ” ,后续品种空间值得期待。

“相比屡创新高的有色资源,电解铝 、化工、炼化和航空价格处于历史相对低位,构筑极强安全边际 。”报告直言 ,“供给被约束的冶炼制造 ,利润率显著低于矿产,一旦价格反弹,利润弹性十分突出 。”

  电解铝:“电力资源 ”的变现

  曾经被视为产能过剩代表的电解铝 ,在报告中被赋予了一个极具冲击力的标签——“涅槃资源”。

  为什么?因为炼铝本质上是将电能打包出售:买铝,本质上是在买“大规模电力和稳定电网”的配额。

“大规模电力和稳定电网终究是电解铝发展本质 。国内产能天花板+海外能耗紧缺双重压制,铝成为资源。 ”

  长江证券分析指出 ,尽管海外有大量电解铝规划,但实际落地极难。原因在于:

  数据方面,报告做了一个有趣的对比:中东阿联酋虽然油气丰富 ,但电解铝耗电比例已高达20.6%,而工业化齐全的国家这一比例仅为4%-7% 。这意味着海外新增产能的弹性极低。

  而在价格空间上,报告提出了“铝铜比修复”的逻辑。

“若保守按铜价8.8万元/吨 ,替代加速的铜铝比例拐点3.5,铝价或达2.5万元/吨 。”

  更诱人的是,铝企因为不用再砸大钱扩产 ,变成了分红机器。“基于电解铝股息率高达5%优质红利资产……板块估值有望从8-10X ,逐步修复至12X-15X。 ”

  化工与石化:拒绝内卷,拥抱“卡位 ”

  中国化工制造能力早就全球第一,报告认为“低价内卷”的时代已经结束 ,转向供给侧的强力卡位 。

过去化工行业周期性极强,其盈利中枢随供需格局和宏观环境变化频繁切换,行业往往在“高景气—扩产—过剩—出清”的循环中反复演绎 ,而我们认为我国化工行业目前处于底部有望走向复苏的阶段。

  报告强调,在双碳背景下,高耗能、高碳排的底部品种供给将被严格约束。特别是制冷剂 、铬盐、硫磺等品种 ,因环保政策限制,实际上已具备资源属性 。

  最具代表性的是三代制冷剂:报告指出,中国自2024年起对三代制冷剂实行配?

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  • 华恒
    华恒 2026年02月24日

    我是华恒号的签约作者“华恒”!

  • 华恒
    华恒 2026年02月24日

    希望本篇文章《必备科技“德扑之星辅助插件购买”(曝光透视必备猫腻》能对你有所帮助!

  • 华恒
    华恒 2026年02月24日

    本站[华恒号]内容主要涵盖:买车,购车,评测,导购,对比,口碑,汽车报价,国产汽车,大众汽车,丰田汽车,本田汽车,日产汽车

  • 华恒
    华恒 2026年02月24日

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